Что такое облигации с амортизацией долга и какова их выгода для инвестора

Ценные бумаги в виде облигаций выпускаются частными фирмами или государственными структурами для привлечения под определенную процентную ставку денежных средств инвесторов. Эмитент вознаграждает инвесторов за использование их финансов выплатой согласованного процента стоимости бумаг.

В отличие от обычной облигации, где занятые деньги с дивидендами выплачивается по истечению срока хождения, в облигации с амортизацией долга он гасится частями. Проценты начисляются на остаточную стоимость бумаги.

Расчет доходности

Например, облигация с амортизацией долга в размере третьей части от номинальной стоимости 1000 рублей, выданная под 10% на 3 года с выплатой раз в 12 месяцев принесет следующие дивиденды:

• По истечении первых 12 месяцев держатель облигации получит 100 руб. (10% от 1000)плюс 333,3 руб. (1/3 от 1000). Общий доход составит 433,3 руб. Стоимость ценной бумаги составит уже 666,7 руб., так как часть долга уже выплачена(100-333,3).
• После второго года обращения облигации инвестор получит 66,67 руб. (10% от 666,7) и вторую часть займа в размере 333,3 руб., после чего стоимость бумаги будет уже 333,4 руб.(666,7-333,3).
• По истечению срока действия облигации инвестор получит 33,34 руб. (10% от 333,4) и оставшиеся 333,4 руб.

Сложив суммы купонных платежей (100+66,67+33,34=200, 01)приходим к выводу, что дивиденды облигации с амортизацией долга равны 1/5 от общей суммы. Полученная годовая доходность составляет 6,6%, при оговоренной ставке в 10%. Это обстоятельство обуславливается уменьшением или амортизацией долга (на 1/3 часть в рассмотренном примере) при расчете процентов.

Может показаться, что облигации с амортизацией долга не имеют инвестиционной привлекательности, так как процентная доходность по ним меньше оговоренной, но не все так однозначно. При правильном использовании финансового инструмента инвестор в накладе не останется. Облигации с амортизацией долга обычно предусматривают повышенные процентные выплаты, следовательно, можно вложить получаемые средства под выгодный процент и получать соответствующий доход.

Кроме того, если Центральный банк повышает ключевую ставку, автоматически поднимаются проценты по вкладам, кредитам и облигациям. Находящиеся в обращении обыкновенные ценные бумаги без существенных потерь продать становится крайне затруднительно, а владелец облигации с амортизацией долга гарантированно получит свои деньги. Их можно разместить на новых, более привлекательных условиях.

Выгода амортизации облигаций

Этот вид ценных бумаг дает инвестору следующие преимущества:

• Повышенную процентную ставку по сравнению с обычными облигациями. Получить выгоду с этого преимущества можно только при правильном вложении получаемых в процессе амортизации денег, так как тело долга и выплачиваемые дивиденды уменьшаются.
• Практически гарантированное получение вложенных денежных средств. Риск невыплаты основной суммы минимален.
• При высокой вероятности повышения ключевой процентной ставки облигации с амортизацией долга являются отличным финансовым инструментом для вложения денег.

К недостаткам этого типа ценных бумаг относится невозможность для инвестора разместить высвобождающиеся средства под выгодный процент во время снижения Центральным банком ключевой ставки. Более высокие дивиденды принесут в этом случае обычные облигации без амортизации долга. Кроме того, для правильного размещения амортизационных отчислений с максимальной выгодой нужна финансовая грамотность, специальные знания и умения.