Открытый интерес (Open Interest)

Известный биржевой аналитик Брэндон Уэнделл в 2015 году заявил: «Во время своих путешествий по всему миру я часто спрашиваю: «Сколько людей вы знаете, кто зарабатывает на торговле опционами?» Обычно называют одного или двух. Затем я спрашиваю: «Сколько из вас знает людей, которые теряют деньги, торгуя опционами?» Как правило, каждая рука поднята в ответ на этот вопрос. Можно с уверенностью сказать, что большинство начинающих трейдеров в мире неправильно торгуют опционами. Если мы знаем это, то все, что нам нужно сделать — это найти область, где большинство трейдеров делают ошибки, а затем занять противоположную позицию. Тогда у нас будет высокая вероятность успеха в наших сделках».

Открытый интерес — это уникальная статистика для работы с одними из главных инструментов биржевой торговли:

  • опционами;
  • фьючерсами.

Этим термином обозначают общее количество контрактов, которые существуют в настоящее время и не были компенсированы закрытием сделок. Это отличается от показателя, который является количеством контрактов, проданных за день.

В чём разницв между объёмом и открытым интересом?

  1. Если бы вы купили опцион на открытие позиции, а лицо, которое продало вам опцион, также открывает новую позицию, объем увеличится на единицу, а открытый интерес увеличится на единицу.
  2. Если вы затем продали свой опцион другому лицу, у которого не было позиции, объем увеличится, но открытый интерес не изменится, поскольку вы передадите свой интерес кому-либо еще.
  3. Открытый интерес уменьшился бы, если бы вы продали свой опцион тому, кто уже продал опцион и покупал, чтобы закрыть свою позицию. Поскольку вы оба закрываете позиции, опционный контракт больше не нужен, и открытый интерес снижается, даже несмотря на то, что транзакция увеличивает заявленный объем.

Понимание открытого интереса поначалу может показаться странным, но биржевые консультанты делают невероятную работу по упрощению понимания сложных концепций.

Для кого необходим открытый интерес?

Открытый интерес важен для биржевых трейдеров и инвесторов, а также для опционных трейдеров. Открытый интерес показывает нам, куда трейдеры вкладывают свои деньги. Помните, что начинающие трейдеры обычно покупают опционы. Мы можем использовать знания о том, что продавцы, как правило, зарабатывают деньги, чтобы предсказать потенциальное движение цены на акции непосредственно перед истечением срока действия опционов.

Что такое «опционная боль»?

На рынках существует концепция, которая называется «опционной болью». Когда продавец опциона видит, как цена акции движется туда, где он потеряет деньги, он чувствует себя некомфортно. Глядя на то, где находится открытый интерес к акции или ETF, мы можем сделать предположения об уровнях цен, где будет много «боли». Там, где существует большой объем открытого интереса, существует также большая вероятность того, что цена не закроется там по истечении срока действия, иначе продавцы этих опционов могут потерять много денег.

Стремясь получить прибыль от крупных опционных или фьючерсных позиций, институциональные трейдеры часто покупают или продают базовые акции, стремясь подтолкнуть цены к точке, где закрытие принесет им пользу. Это означает, что цена часто закрывается в день истечения срока действия опционов чуть выше или ниже цены, в которой находится наибольший открытый интерес и наименьшее количество «боли». Для этого действия есть термин — «закрепление». Таким образом трейдеры пытаются закрепить цену акции или ETF, чтобы получить прибыль от производной позиции.

Закрепление является незаконным на большинстве бирж в мире, и трейдеры, которые участвуют в подобной торговле, пытаясь манипулировать ценами, могут быть оштрафованы.

Использование открытого интереса в торговле опционами

Но действительно ли это работает? Рассказывает Брэндон Уэнделл: «По истечению срока действия опционов на ноябрь 2015 года, я проверил открытые проценты по опционным контрактам с истекающим сроком действия для SPY и QQQ. Наибольший открытый интерес к звонкам SPY составил более 161 000 контрактов по цене 210 долларов. ожидалось, что цены закроются ниже 210 долларов в тот день.

Что касается пута, то на путс $ 209 было более 50 000 открытых позиций. Это означало, что цены, вероятно, будут закрываться между 209 и 210 долларами за день.

Трейдер, который знал об этом открытом интересе и потенциальном пиннинге, мог бы увеличить свои шансы на короткую торговлю, когда цены достигли 210 долларов, которые в любом случае оказались зоной предложения. Естественное место для бронирования прибыли будет около или на уровне $ 209».

Наблюдение за потенциальной активностью пиннинга за неделю до истечения срока действия опциона, а также за открытым интересом к недельным опционам может помочь и тем трейдерам, которые хотят получить прибыль от краткосрочных свинг-сделок.

Сделки должны быть введены только на основе зон спроса и предложения. Предоставленная здесь информация об открытом интересе является лишь инструментом поддержки принятия решений.